L'inflation est problématique pour les marchés et les prix du pétrole refusent de baisser

Marchés des devises

Les banques centrales du monde entier continuent de renforcer leurs taux d'intérêt pour lutter contre la poussée de l'inflation.

La surchauffe des prix exerce une pression sur la croissance économique mondiale, affaiblie par les problèmes de chaîne d'approvisionnement et la crise en Europe de l'Est.

 

Aux États-Unis, l'indice des prix à la consommation, très surveillé, montre que l'inflation reste élevée. La pression sur les budgets des ménages a été ressentie au Royaume-Uni et en France. L'économie mondiale devrait rester stable cette année, l'Europe entrant en récession, la Chine subissant un fort ralentissement et les conditions financières américaines se resserrant.

En Australie, le taux de chômage publié en avril était de 3,9 %, alors que les prévisions étaient de 4,0 %. Il s'agit du taux de chômage le plus bas en Australie depuis les années 1970, et le dollar australien est resté stable après la publication. Avec une inflation inconfortablement élevée, les chiffres d'aujourd'hui permettent à la RBA de continuer à relever les taux d'intérêt et potentiellement d'accélérer le cycle de relèvement et de freiner la politique de relâchement. Cependant, les facteurs domestiques semblent être mis de côté dans le taux de change pour le moment.

L'IPC canadien a confirmé que l'inflation continuerait à s'accélérer au Canada et a forcé le Conseil des commissaires à augmenter encore les taux d'intérêt comme le marché s'y attendait. Les chiffres du 18 mai renforceront probablement l'intention de la Banque du Canada de resserrer sa politique, car l'inflation reste bien au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par le Conseil des commissaires. Dans l'intervalle, la banque centrale devrait relever son taux d'intérêt de référence de 50 points de base supplémentaires le 1er juin.

Les craintes de ralentissement de l'économie mondiale ont continué à peser sur le sentiment du marché, comme l'a révélé la poursuite des tendances baissières sur les marchés d'actions. Cette situation a entraîné un afflux de valeurs refuges vers le yen japonais. Le billet vert a légèrement progressé par rapport à ses rivaux à haut rendement, mais a reculé par rapport aux monnaies refuges, reflétant l'humeur négative du marché.

Dans l'ensemble, si le yen a bénéficié d'un mois d'absence de risque sur le marché et le dollar australien d'un dollar plus faible cette semaine, l'appétit pour le risque semble revenir sur le marché. En outre, les inquiétudes concernant la croissance économique des deux plus grandes économies du monde, la Chine et les États-Unis, ont refait surface après la faiblesse des ventes au détail et de la production industrielle en Chine et les données décevantes de l'industrie manufacturière américaine. Ces facteurs peuvent contribuer à raffermir le yen, car ils renforcent ses propriétés de valeur refuge.

L'économie britannique s'est contractée de manière inattendue en mars, l'augmentation du coût de la vie ayant contraint les consommateurs à réduire leurs dépenses. De plus, cela a jeté des doutes sur la capacité de la Banque d'Angleterre à continuer à augmenter les taux d'intérêt. En retour, cela met la pression sur le gouvernement du Premier ministre Boris Johnson pour qu'il réagisse. Comme l'ont révélé les données officielles mercredi, l'inflation au Royaume-Uni a atteint un niveau record de 9 % en avril, alors que les prix de l'alimentation et de l'énergie ont grimpé en flèche, aggravant la crise du coût de la vie dans le pays. La hausse de 9 % de l'indice des prix à la consommation est la plus élevée depuis le début des relevés sous leur forme actuelle en 1989, dépassant le gain annuel de 8,4 % enregistré en mars 1992 et bien au-delà des 7 % observés en mars de cette année.

 

AUD/JPY consolidé après la publication du rapport sur l'emploi australien pour avril

Les paires de devises AUD et JPY ont consolidé leurs plus importantes pertes quotidiennes en une semaine suite au rapport sur l'emploi en Australie.

Le principal taux de chômage australien est passé à 3,9 %, ce qui représente un nouveau record historique. Dans le même temps, la baisse de l'évolution de l'emploi à 4K contre 30K précédemment et le consensus du marché de 17,9K semble avoir retenu les acheteurs d'AUD/JPY. En début de semaine dernière, les données plus faibles que prévu de l'indice des prix des salaires australiens pour le premier trimestre de 2022 ont mis au défi les faucons de la RBA.

L'AUD/JPY a consolidé sa plus grande perte quotidienne en une semaine autour de 89,50 après un signal flou du rapport sur l'emploi australien pour avril, publié tôt jeudi. Comme le déficit commercial japonais plus important a permis au yen d'attraper l'offre actuelle, le prix est en train de retracer la bougie de la journée précédente.

 

 

Le renversement de l'AUD/JPY à partir de la confluence des 21-SMA et 50-SMA autour du niveau des 91,30, ainsi qu'un RSI stable, soutiendront probablement le sentiment optimiste. S'il tombe en dessous des 87,70, le plus bas mensuel des 87,30 peut servir de niveau de soutien avant de diriger la paire vers le Fibo 61,8% près des 86,25.

 

Le pic du taux d'inflation au Royaume-Uni met la pression sur le GBP/USD

La livre sterling est mise sous pression par le rapport annuel sur l'inflation au Royaume-Uni et les inquiétudes liées au risque de récession.

Au milieu de la séance de négociation européenne du mercredi 18 mai, la paire GBP/USD s'est rapprochée de sa zone de support quotidienne. Le principal facteur de pression a été le rapport sur le taux d'inflation annuel du Royaume-Uni pour avril 2022.

Principalement, le marché est préoccupé par le risque de stagflation, voire de récession. Un tel pessimisme survient alors que le taux d'inflation du Royaume-Uni a atteint son plus haut niveau depuis 1982 alors que l'économie s'était déjà contractée en mars, et que le pouvoir d'achat des consommateurs est resté déprimé.

 

Techniquement, la paire GBP/USD s'est affaiblie et se situe désormais à 1,2400. Elle va probablement glisser vers le bas jusqu'à une importante zone de soutien de 1,2366 à 1,2328. Bien que la forte baisse puisse passer sous 1,2300, nous ne nous attendons pas à ce qu'elle menace le prochain support des 1,2230.

 

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Marchés boursiers

Les actions ont eu du mal à sortir d'un marasme au cours des six dernières semaines alors que les inquiétudes s'accumulent

Conjuguée à la faiblesse des rapports de divers secteurs, la hausse de l'inflation exerce une pression croissante sur les entreprises et freine les bénéfices.

Avec la montée en flèche de l'inflation, la guerre en Ukraine qui ronge les marchés mondiaux et l'impact de la pandémie qui continue d'engorger les chaînes d'approvisionnement, les marchés sont nerveux. Mercredi, l'indice Dow Jones a chuté de plus de 1 100 points. Cette chute a conforté les rumeurs selon lesquelles une récession est imminente.

Après des semaines de ventes à perte à Wall Street, qui n'ont fait que s'aggraver au cours des séances précédentes, les contrats à terme sur les actions américaines ont légèrement baissé avant la séance de nuit du mercredi 18 mai. Les résultats décevants du commerce de détail ont suscité des inquiétudes quant à l'impact de l'inflation. Un important mouvement de vente a effacé les gains solides de la journée précédente.

Cette perte fait suite à des résultats trimestriels plus faibles que prévu des ventes au détail américaines qui ont fait craindre aux investisseurs de possibles pressions inflationnistes sur les bénéfices des entreprises et les dépenses de consommation.

Le S&P 500 a chuté de 4 %, sa plus forte baisse depuis juin 2020. L'indice de référence est désormais en baisse de plus de 18 % par rapport au record atteint en début d'année. Habituellement, une baisse de 20% est considérée comme un marché clairement baissier. Le Dow a reculé de 3,6 %, et le Nasdaq de 4,7 %. Ces trois indices vont probablement prolonger une série de pertes.

 

L'inflation rattrape le plus grand détaillant américain

Les résultats trimestriels de Walmart ont été comprimés par la hausse des coûts de tout.

Récemment, les bénéfices des détaillants tels que Walmart ont été sensiblement affectés par les coûts de la chaîne d'approvisionnement qui ont pesé sur les ventes. Les stocks non désirés, tels que les téléviseurs ou les appareils ménagers, s'accumulent. La faiblesse du rapport de Walmart a renforcé les craintes que la hausse de l'inflation mette les entreprises sous pression et puisse entamer davantage leurs bénéfices.

Mardi, l'action Walmart a connu sa pire journée depuis octobre 1987, avec une chute de 11,4 %. Mercredi, elle a encore chuté de 7 %.

Dans les prochains jours, l'action Walmart pourrait subir une correction. 125,00 est le chiffre rond et le niveau psychologique le plus proche qui sera probablement visé. Nous pensons que les investisseurs de détail paniqués se calmeront bientôt. C'est pourquoi, comme les perspectives d'emploi et le bilan semblent sains, nous pensons que les particuliers vont liquider leur dette. Cela pourrait contribuer à stabiliser les positions défensives professionnelles et à stimuler les actions dans les prochains jours.

Marchés des matières premières
La volatilité des marchés des produits de base a provoqué des tensions financières

 

Le sentiment baissier se répand sur les marchés financiers. À l'heure actuelle, le prix du pétrole brut Brent est resté au-dessus de 100,00 pendant plus de deux mois. Cela a provoqué une forte inflation dans la plupart des pays, la chute des marchés boursiers et la volatilité des prix des autres matières premières. L'impact des matières premières sur le reste du marché est disproportionné et s'étendra probablement à d'autres secteurs de l'économie.

Les principaux acteurs du marché ont un effet de levier et reçoivent parfois des appels de marge parce qu'ils concentrent trop leur exposition. La semaine dernière, le London Metal Exchange, ou LME, a annulé près de 4 milliards de dollars de transactions après la flambée du prix du nickel, ce qui a fait perdre leurs positions aux traders qui étaient en position acheteur. La bourse est toujours en conflit avec les traders qui ont perdu environ 1,4 milliard de dollars dans des transactions acheteuses sur le métal.

"Nous devons envisager des mesures qui amélioreraient la transparence sur ces marchés et permettraient aux participants au marché et aux régulateurs d'identifier les risques et de maintenir des marchés ordonnés", a déclaré un responsable du LME, Ross Norman.

La crise ne touche pas seulement le marché du nickel mais la plupart des métaux. Alors que les entreprises chinoises sont baissières, les exportations russes bon marché et non contrôlées font pression sur le prix de l'or et de l'argent. En outre, comme les acteurs du marché mondial passent en mode "risk-off", les cours des actions chutent dans le monde entier. Toutefois, à court terme, le prix de l'or montre des signes de reprise.

Sur le graphique quotidien ci-dessous, le prix de l'or montre des signes de retournement. Tout d'abord, le 19 mai, un mouvement haussier massif a éloigné le prix du niveau de soutien des 1786,30. Ensuite, le MACD et CCI ont pointé vers le haut et donnent des signaux d'achat haussiers. De plus, l'analyse des chandeliers indique qu'une bougie haussière engloutie s'est formée au cours de la semaine dernière. Par conséquent, nous pensons que le prix de l'or va augmenter à court terme. Historiquement, en temps de guerre ou d'incertitude économique, deux phénomènes qui troublent l'économie mondiale aujourd'hui, l'or a été un actif refuge.

 

Nous ne pensons pas que le prix du Brent va baisser à court terme.

Le sentiment haussier reste dans le secteur de l'énergie. Tant que le prix du Brent reste au-dessus du niveau des 100,00, la plupart des pays auront du mal à se procurer des vecteurs énergétiques et pourraient recourir à des alternatives moins coûteuses, comme le charbon ou un type de brut plus sale. Pour l'instant, le brut bénéficie d'une forte demande.

Il existe deux qualités de pétrole couramment négociées, le Brent et le West Texas Intermediate (WTI). Leurs prix reflètent l'activité économique mondiale. Lorsque la demande de pétrole brut augmente, la demande d'autres produits de base et de financement augmente également, ce qui indique une croissance économique. Dans le même temps, lorsque la demande de pétrole brut augmente en raison d'une pénurie de l'offre, c'est le contraire qui se produit, la contraction économique.

Le pétrole brut Brent se négocie au-dessus des 100,00 depuis le début de la crise entre la Russie et l'Ukraine en mars. Son homologue, le WTI, a montré une plus grande tendance haussière et pourrait indiquer la direction que devrait prendre le Brent. Cela pourrait être dû au fait que le pétrole américain est proposé à l'Europe comme alternative au pétrole russe.

Dans l'analyse technique classique, cette figure va poursuivre la tendance précédente, qui dans le cas du marché actuel est orientée à la hausse. Nous avons défini le niveau de 114.06 comme le prochain objectif de gain. Le CCI confirme ce biais car l'indicateur est resté au-dessus du niveau zéro lors de la dernière correction. Lorsque l'action du prix casse à la hausse, il est probable qu'elle fasse un faux breakout vers le haut, puis qu'elle casse à la baisse, et enfin qu'elle établisse une nouvelle tendance avec des hauts et des bas plus élevés.